Qu'est-ce qui fait réellement bouger le prix de l'or ?

Première partie · Le mauvais cadre

Qu'est-ce qui fait vraiment monter le prix de l'or ?

C'est la question que tout le monde se pose, et à laquelle presque personne ne répond vraiment.

Allumez la télévision, on vous dira « l'inflation ».

Ouvrez un journal économique, ce sera « la peur des marchés » ou « la faiblesse du dollar ».

Ces explications ont toutes une part de vrai. Mais elles restent en surface.

Elles n'expliquent pas pourquoi l'or s'envole certaines années sans la moindre inflation, ni pourquoi il reste de marbre quand les marchés paniquent.

Le vrai moteur du prix de l'or n'est pas sur les écrans des traders. Il est ailleurs, là où presque personne ne pense à regarder.

Ce qu'on ne nous a jamais expliqué sur l'or

Pendant cinquante ans, un discours officiel a tenu bon : l'or serait une « relique barbare », un actif du passé. Puis, en quelques années, le même discours a glissé vers « actif de diversification intéressant ». Sans jamais expliquer ce qui avait changé entre les deux.

Ce silence en dit long. Car pour comprendre l'or, il faut d'abord sortir du cadre dans lequel on l'a rangé pour nous : celui des produits financiers, quelque part entre les actions et l'assurance-vie.

L'or n'a jamais vraiment appartenu à ce monde-là : c'est avant tout un instrument géopolitique. Lu avec les outils de Wall Street, le rendement, la volatilité, le bon timing, il reste illisible. Lu comme un enjeu de pouvoir entre États, il devient limpide.

C'est ce changement de regard qui fait passer les investisseurs comme vous et moi de « chanceux » à « avisés ».

La preuve par 600 tonnes

En janvier 2010, Nicolas Sarkozy fait vendre 56 tonnes d'or de la France. Ce n'est pas la première fois : en 2004, déjà, comme ministre du Budget, il avait lancé la vente de 500 à 600 tonnes du stock français.

Le détail qui change tout : ces ventes ont eu lieu quand l'or était au plus bas. Entre 2004 et 2011, le cours est passé d'environ 410 à 1 384 dollars l'once. Vendre à ce moment-là n'avait aucune justification économique sérieuse.

Au même moment, à l'autre bout du monde, la Chine, la Russie, la Pologne, la Hongrie faisaient l'inverse. Elles achetaient massivement... en silence.

Deux camps, deux lectures de la même matière. L'un voyait une ligne de comptabilité à liquider. L'autre voyait un point d'ancrage pour le monde d'après.

S'ils avaient su lire l'or comme une carte plutôt que comme un graphique, ils n'auraient jamais vendu.

Deuxième partie · La grille

Voici comment lire l'or autrement

Une fois qu'on cesse de regarder le cours pour regarder les acteurs, tout s'éclaire.

L'or répond à des forces. Sept, principalement.

Aucune n'est une prévision : ce sont des faits, déjà là, que les médias financiers traitent rarement ensemble.

Sept forces. Une seule direction. Et aucune ne se lit sur un graphique de cours.

Troisième partie · Avant de décider

Avant d'acheter une seule once. Ou si vous en détenez déjà.

La pire façon d'approcher l'or, c'est de l'acheter, ou de le conserver, sans comprendre ce qui fait réellement bouger son cours. Parce que ce qui le fait bouger n'est pas le marché. Ce sont des décisions prises à Bâle, à Pékin, à Moscou.

Si vous envisagez d'en acheter un jour, vous ne voulez pas le faire à l'aveugle, au mauvais moment, comme la France a vendu le sien à l'aveugle.

Si vous en détenez déjà, vous tenez un actif dont le véritable moteur va peser, dans les années qui viennent, plus que jamais.

Dans les deux cas, la vraie question n'est pas « le cours va-t-il monter ». C'est : verrez-vous venir la bascule monétaire que les banques centrales préparent, celle qui décidera de ce que valent vraiment vos euros ? Ou la découvrirez-vous sur votre relevé bancaire, en même temps que tout le monde ?

Les banques centrales ne se ruent pas sur l'or par nostalgie. Elles se préparent à quelque chose. C'est ce « quelque chose » que Franck Pengam a décodé dans Géopolitique de l'Or.

L'analyse vous a montré les forces. Le livre, lui, vous montre où elles mènent.

• Dans le livre, vous découvrez notamment
• Pourquoi le FMI, qui qualifie l'or de « relique barbare », en est pourtant le troisième détenteur mondial.
• Le cours « d'équilibre » implicite qu'un spécialiste a calculé si le système devait être ré-adossé à l'or, et ce qu'il révèle sur la valeur réelle de votre monnaie.
• Ce que la banque centrale néerlandaise a écrit noir sur blanc sur la reconstruction du système « après un effondrement ».
• Les trois scénarios de sortie de crise, et celui qui condamnerait l'euro.
• Pourquoi, selon Pengam, celui qui contrôlera l'or contrôlera le système monétaire de demain.

Le livre dont même un ancien directeur du FMI a salué l'analyse.

Quand l'un des hommes qui ont piloté la finance mondiale distingue un livre sur l'or, ce n'est pas un hasard.

Ce n'est pas un guide de placement, et le livre ne se contente pas de vous dire « achetez ou n'achetez pas »... C'est une grille de lecture du monde qui vient, pour ceux qui préfèrent comprendre avant de décider, plutôt que subir.

Dans les mois qui viennent, vous verrez le cours de l'or s'afficher partout, avec des prévisions toujours plus hautes. Rappelez-vous d'où il vient vraiment : ce sont les banques centrales et les grandes puissances qui le tirent, dans les coulisses. Comprendre leurs manœuvres, c'est tout l'objet de ce livre.